След като отнесе критиките на КФН, а БНБ излезе с безпрецедентно остро становище по темата (http://darikfinance.bg/novini/74703/%C1%CD%C1+%F1%EA%EE%F7%E8+%F1%F0%E5%F9%F3+%C4%FF%ED%EA%EE%E2+%E7%E0+%D1%F0%E5%E1%FA%F0%ED%E8%FF+%F4%EE%ED%E4 ) и поиска оттегляне на законопроекта за инвестиране на средствата от фонда в български ДЦК ( http://www.bnews.bg/article-48356 ), правителството се оказа в положение “сам срещу всички”, в т.число и водещи експерти и икономисти, които предупредиха, че внесените промени застрашават кредитния рейтинг на страната и международните и резерви. Подобни са позициите на експерти, политици, НПО, а ЕВРОПЕЙСКАТА ЦЕТРАЛНА БАНКА публикува становището си по темата само ден, след полученото искане на министър Дянков за експертно й мнение (http://www.ecb.int/ecb/legal/pdf/bg_con_2012_29.pdf ) В него се отбелязва, че:  “..законопроектът не изисква кредитен рейтинг от инвестиционна степен да се прилага за ценни книжа, емитирани от българското правителство, докато другите дългови ценни книжа изискват такъв рейтинг10. Това води до неравнопоставено третиране на различните инвестиционни инструменти, което може да доведе до изкривявания на пазара и конкуренцията. То поставя правителството в привилегирована позиция в сравнение с други емитенти. Нещо повече, съгласно законопроекта придобиването на ценни книжа, издадени от българското правителство, се извършва само на първичен пазар..(както и че) възниква въпрос за непряка дискриминация, който може да доведе до неоправдани ограничения на свободното движение на капитали, в противоречие на член 63 от Договора…Предложеният инвестиционен режим може да изкриви местните пазари на ценни книжа, включително първичния и вторичния пазар на български държавни ценни книжа. Последица от това е, че насочването на средствата на Фонда на първичния пазар на държавни ценни книжа може да изкриви доходностите там, така че те да не са изцяло пазарно определяни ”

      След острото възражение от ЕЦБ, министър Дянков се опита да излезе от неловкото положение, в което се оказа, като предложи друго - Сребърният фонд да инвестира само и единствено в специални емисии ценни книжа, които ще бъдат нетъргуеми. Това означава, че ако Сребърният фонд купи 10-годишни нетъргуеми ценни книжа, той няма да може да ги продаде 10 години, дори и да има нужда от пари по-рано. Фондът става тотално неликвиден (което противоречи на закона, между другото), което в крайна сметка автоматично ще го извади от Фискалния резерв и в резултат този резерв ще слезе до критични нива и стойности за които правителството няма никакви идеи как ще ги избегне, още повече че новата идея е в тотално противоречие с досегашната теза , че инвестициите в местни активи са ликвидни и могат да служат за фискален резерв..С неликвидни Държавни Ценни Книжа това просто няма как да стане…

      Месец по-рано един от топ-мениджърите на банката „Goldman Sachs“ скандално я напусна,  определяйки ситуацията там като „отровна и разрушителна.“Според него рецептата за успех в компанията е изключително проста – да се продават на клиента неликвидни ценни книжа, представяйки ги като перспективни облигационни емисии.

„Тъжно ми е да слушам как хората говорят за това как одираме  своите клиенти. През последните 12 месеца съм бил свидетел как пет различни мениджъри наричат  своите клиенти „Кукли „- признава Грег Смит.

В статията си, озаглавена „Защо  си тръгвам от“Goldman Sachs“, той заключава, че „упадъкът на морала е най-голямата заплаха за съществуването на компанията в дългосрочен план.“

Смит заяви, че се надява, че неговото признание ще бъде „отрезвителен душ за борда на директорите.“ ( http://30dumi.eu/2012/03/top-menidzha-r-na-goldman-sachs-napusna-skandalno-bankata/ )

С предложените промени от министър Дянков,  ние сме свидетели на това как се прави опит да се направи същото със Сребърния фонд, т.е. средствата му да се вложат в неликвидни ценни книжа, т. е. ХАРТИЙКИ ! 

IRONIC